O dólar continua disparado no mercado informal cubano, e, com ele, a incerteza de milhões de pessoas que assistem à desvalorização da sua moeda nacional.
Este miércoles, o meio independente elTOQUE publicou uma análise baseada no mais recente relatório do Observatório de Moedas e Finanças de Cuba (OMFi), correspondente a outubro de 2025, que ajuda a compreender as causas profundas desta nova onda de demanda por divisas.
“A crise não tem previsão para atingir o fundo e não se percebem saídas possíveis no curto ou médio prazo”, antecipou o economista e pesquisador principal do OMFi, Pável Vidal.
O refúgio em divisas como resposta à crise
Em um ambiente marcado pela recessão, pela inflação persistente e pela contínua desvalorização do peso cubano, cada vez mais agentes econômicos -mipymes, importadores informais, comerciantes ou simples consumidores- recorrem ao dólar, ao euro ou a qualquer moeda forte, seja para proteger seu poder de compra ou para realizar operações comerciais básicas.
Evolução da taxa de câmbio
Essa dinâmica provocou um aumento notável na demanda por divisas, alimentado tanto por necessidades reais quanto por expectativas especulativas.
Dolarização do consumo e colapso da MLC
Um dos principais motores dessa demanda crescente é a dolarização do consumo.
Os lares cubanos, em muitos casos, já não conseguem adquirir produtos básicos com pesos cubanos e são obrigados a fazê-lo com dólares ou com Moeda Livremente Convertível (MLC).
No entanto, a MLC - instrumento criado pelo Governo para canalizar as transações em divisas - perdeu boa parte de sua funcionalidade.
A diferença entre sua paridade oficial (1 MLC = 1 USD) e sua cotação real no mercado informal (mais de 2 MLC por dólar) é um sinal claro de desconfiança.
“Parte do colapso da MLC está associado à redução significativa dos mercados acessíveis com essa moeda, ao abastecimento irregular das lojas e à perda do respaldo real em divisas”, indica elTOQUE.
A consequência direta é a intensificação da pressão sobre o mercado informal de divisas e uma maior desigualdade entre aqueles que têm acesso a rendimentos em moeda forte e aqueles que vivem apenas do peso cubano.
A contração produtiva e a concorrência por divisas
A crise energética, a falta de insumos e a ausência de financiamento reduziram de forma crítica a capacidade produtiva do país.
As mipymes, que se tornaram o principal motor do setor não estatal, são obrigadas a importar praticamente tudo, desde matérias-primas até produtos acabados.
Isto multiplica sua demanda por divisas e reforça a competição entre empresas, consumidores e atores informais por um volume cada vez mais limitado de dólares e euros.
A isso se soma a fuga de capitais.
Em um contexto de desconfiança generalizada, tanto cidadãos quanto atores econômicos buscam refugiar suas economias em moedas fortes ou criptomoedas, e até mesmo transferi-las para o exterior.
“A falta de credibilidade na capacidade do Governo de implementar políticas efetivas de estabilização tem incentivado um comportamento defensivo por parte da população e do setor privado”, sustenta a referida fonte.
Excesso de pesos em circulação e especulação
O excesso de emissão de pesos cubanos sem respaldo real em divisas ou em produção criou uma massa monetária que circula com velocidade crescente, buscando se converter em dólares o mais rápido possível antes que continue a perder valor.
“A velocidade com que os pesos se movem reforça a dinâmica especulativa do mercado informal: o dinheiro que perde valor rapidamente se transforma em moeda assim que possível”, alerta elTOQUE.
O fracasso do processo de bancarização deixou intacta a circulação de dinheiro em espécie, o que também contribui para a volatilidade do mercado informal.
Turismo em queda livre: Menos dólares frescos
A tudo isso se soma outro golpe: a queda do turismo. O que durante anos foi uma fonte constante de divisas frescas para o país, hoje está em crise.
“A combinação da menor entrada de dólares e maior demanda interna leva inevitavelmente a uma aceleração da depreciação do peso”, indica o meio citado.
A indústria do turismo sofre os efeitos de uma gestão deficiente, serviços deteriorados, apagões e falta de reformas. Menos visitantes significam menos entrada de divisas, o que reduz a oferta disponível para o mercado informal.
Um mercado volátil, manipulado e sem controle
O OMFi adverte que a taxa de câmbio não se movimenta mais apenas por fatores macroeconômicos como a inflação ou o crescimento, mas também por expectativas, rumores e tentativas de manipulação.
Em setembro, foram detectadas ofertas irregulares que buscavam alterar artificialmente o valor das divisas no mercado informal, o que aumenta a percepção de instabilidade.
"O mercado cambial cubano já não responde apenas a fatores fundamentais [...] mas também a expectativas e dinâmicas especulativas."
Projeções sombrias: O dólar pode ultrapassar os 500 CUP
Neste cenário de crescente pressão, o OMFi projeta que o dólar poderia alcançar os 473 CUP, e em um cenário extremo, superar a barreira simbólica de 500 CUP.
O euro poderia chegar até 551 CUP, enquanto a MLC se estabilizaria em torno de 215 CUP.
Além dos números, o verdadeiro problema é o que eles refletem.
O aumento sustentado da demanda por divisas em Cuba é o resultado direto de um sistema econômico em crise: uma moeda nacional enfraquecida, uma produção nacional colapsada, uma oferta de divisas reduzida e uma população que já não confia em suas próprias instituições monetárias.
“Cada ponto que sobe o dólar expressa não apenas a desvalorização do peso, mas também o empobrecimento contínuo das famílias cubanas e a crescente disparidade entre a economia oficial e a economia real”, conclui elTOQUE.
O que está em jogo não é apenas a taxa de câmbio, mas a estabilidade de um país preso em uma espiral de desconfiança e precariedade.
Perguntas frequentes sobre a crise do dólar em Cuba
Por que o preço do dólar está subindo no mercado informal em Cuba?
O preço do dólar está subindo devido à alta demanda por divisas como refúgio diante da crise econômica, da inflação persistente e da desvalorização do peso cubano. A população e os agentes econômicos recorrem ao dólar e a outras moedas fortes para proteger seu poder de compra e realizar transações básicas em um ambiente de incerteza e desconfiança em relação à moeda nacional.
Qual é o papel da Moeda Livremente Convertible (MLC) na crise econômica cubana?
A MLC perdeu funcionalidade e confiança no mercado informal cubano, contribuindo para o aumento da demanda por dólares e euros. Embora tenha sido criada pelo governo para facilitar transações em moedas estrangeiras, sua cotação caiu significativamente devido ao colapso dos mercados acessíveis com MLC e à falta de respaldo real em divisas, aumentando a pressão sobre o mercado de divisas informais.
Quais são as projeções para o dólar e outras moedas em Cuba?
O Observatório de Moedas e Finanças de Cuba (OMFi) projeta que o dólar pode superar os 500 CUP, enquanto o euro pode chegar a 551 CUP. Estas projeções refletem a crescente pressão sobre o mercado de câmbio em um ambiente econômico crítico, onde a população busca abrigo em moedas fortes diante da desvalorização do peso cubano e da falta de confiança nas instituições monetárias do país.
Como a queda do turismo em Cuba afeta o mercado de câmbio?
A queda do turismo em Cuba reduziu significativamente a entrada de dólares frescos no país, o que agrava a escassez de divisas no mercado informal. Este setor, que costumava ser uma fonte constante de receita em divisas, está em crise devido à má gestão, serviços deteriorados e apagões, reduzindo ainda mais a oferta de divisas e acelerando a depreciação do peso cubano.
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